RELACIÓN COSTO BENEFICIO

  RELACIÓN COSTO BENEFICIOS

Actual de los Ingresos totales netos o beneficios. Es una herramienta financiera que 

mide la relación entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión 

con el fin de evaluar su rentabilidad, entendiéndose por proyecto de inversión no 

solo como la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que se 

pueden hacer en un negocio en marcha tales como el desarrollo de nuevo producto 

o la adquisición de nueva maquinaria.

 Mientras que la relación costo-beneficio (B/C), también conocida como índice neto de rentabilidad, es un cociente que se obtiene al dividir el Valor netos (VAI) entre el Valor Actual de los Costos de inversión o costos totales (VAC) de un proyecto.

B/C = VAI / VAC

Según el análisis costo-beneficio, un proyecto o negocio será rentable cuando la relación costo-beneficio es mayor que la unidad.

B/C > 1 → el proyecto es rentable

Beneficios netos = $28.000.000 + 2.000.000 - 5.000.000

Beneficios netos = $25.000.000

2. Ahora se procede a obtener el costo anual, dividiendo los $100.000.000 en una serie infinita de pagos:

Anualidad =  R / i

R = A. i

R = 100.000.000 * 0.22

R = 22.000.000

3. Entonces la relación Beneficio/Costo estaría dada por:

B/C = 25.000.000 / 22.000.000 

B/C = 1,13

El resultado es mayor que 1, por eso el proyecto es aceptado.

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/26/bc.htm

COSTO CAPITALIZADO

Costo capitalizado (CC)

Se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida útil se considera perpetua. Puede considerarse también como el valor presente de un flujo de efectivo perpetuo,como por ejemplo: carreteras, puentes, etc. También es aplicable en proyectos que deben asegurar una producción continua, en los cuales los activos deben ser reemplazados periódicamente.

La comparación entre alternativas mediante costo capitalizado es realizada con la premisa de disponer de los fondos necesarios para reponer por ejemplo un equipo,una vez cumplida su vida útil.

La ecuación para obtener el costo capitalizado se obtiene de:

                                            
Donde: P= Valor PRESENTE.

A= Anualidad o serie de pagos constantes e iguales.

i= tasa de interés.

n= número de periodos.

Si el numerador y el denominador se dividen , la ecuación del numerador se transforma en:

A medida que n tiene a ∞ el término del numerador se convierte en 1 produciendo así:

http://es.wikipedia.org/wiki/Costo_capitalizado

Ejemplo

El alcalde de Pereira está considerando dos alternativas en su ciudad; la primera, es construir un puente nuevo que tendría un costo de $1,500 millones e inversiones adicionales cada 20 años de $60 millones y costos anuales de $30 millones.

La segunda opción, es reparar un puente construido hace 50 años, con un costo operativo de $1,300 millones e inversiones cada 5 años de $25 millones y costos anuales de mantenimiento de $60 millones. Si la tasa de descuento es del 25% anual, ¿cuál seria la opción menos costosa para la ciudad?

Opción 1:

P₁ = Valor de la inversión inicial = $1 ,500,000,000

P₂  = Valor presente o costo capitalizado de las inversiones cada 20 años de $60 millones.

Los $60 millones que deben invertirse cada 20 años son un valor futuro con respecto al año cero; por lo tanto se podrían obtener cuotas uniformes de la siguiente manera:

A =  Cuota uniforme

F =  Valor futuro

A= F [ i / (1+i)ⁿ - 1]

A = 60,000,000 [ 0.25 / (1+0.25)²⁰ - 1]

A = $ 174,955.32

Este valor se origina para los primeros 20 años; para el año 40 se repite la inversión y por lo tanto se obtendría la misma cuota uniforme de $ 174,995.32; igual situación se presentaría para el año 60; es decir, las inversiones de cada 20 años, al distribuirlas en cuotas uniformes se vuelven una perpetuidad.

Por lo tanto:

P₃ =Valor presente de los costos anuales de mantenimiento

Estos costos se consideran una perpetuidad porque se repiten cada año, por lo tanto:

          30.000.000

                          P3   =                          =  $120.000.000

                                   0.25

Costo capitalizado opción # 1:

 P1 =  $1,500,000,000

P2 = $699,821.28

P3 =  $120,000,000 

P opcion1 = Costo capitalizado opcional  P1= + P₂ + P₂

P opcion1 = $1,620,699,821

 http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102007/Carpeta_contenido_en_linea/MATEMATICAS%20FINANCIERAS/costo_capitalizado.html

TASA DE DESCUENTO

TASA DE DESCUENTO

1. A veces se utiliza a la Tasa de Descuento como sinónimo de aquella tasa que se utiliza para evaluar un proyecto de Inversión.

En una situación de Equilibrio de Competencia Perfecta, la tasa de descuento será igual a la tasa de Interés de Mercado, la que representa la mejor tasa de rentabilidad alternativa que puede obtener el inversionista.

La Tasa de Descuento se utiliza para actualizar los flujos de Ingresos y Costos Futurosdel proyecto de Inversión, con el fin de expresar el Valor monetario de esos flujos en pesos de un período determinado.

Para una ampliación de concepto de Tasa de Descuento ver RENTABILIDAD, VALOR PRESENTE NETO.*

2. Tasa de Descuento: Interés que se paga anticipadamente al obtener un crédito.

3. En algunos países como Inglaterra, se denomina Tasa de Descuento a la tasa de Interés a la que el Banco de

Inglaterra (Banco Central) prestará fondos al sistema bancario.

COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

Al calcular este costo dentro de la compañía se esta analizando cual es la capacidad de inversión y cuak va a ser su rentabilidad por cada peso utilizado sea el mayor posible respecto al costo del dinero para inyectar en proyectos de inversión; para determinar el costo del capital ponderado,se necesita saber el  costo efectivo del capital de cada una de las fuentes de financiamiento de una compañía. Ya que existe una variación en las tasas de interés, hace necesario, que el costos del capitalponderado sea calculado por todos los añosde vida del proyecto y no solo por el costo actual.

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE) 


El método del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque losingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse ; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

ANALISIS DE RIESGO EN LOS PROYECTOS DE INVERSION:

Los inversionistas potenciales reaccionan como los consumidores al comprar. Reciben la influencia de la publicidad, de la imagen de la empresa y del precio. Por lo general no agotan todas sus posibilidades de compra en la primera oportunidad de inversión, sino que llegan a ser compradores muy exigentes cuando seleccionan un portafolio de valores.

LA MEDICION DEL RIESGO

Se crea un mundo de incertidumbre  donde se puede tener un bajo rendimiento o no el que se esperaba, donde el rendimiento real proveniente de poseer un valor se desvié del rendimiento esperado

Ø  El riego es la posibilidad de perder dinero en una inversión incluso el capital invertido

Ø  En su uso continuo y desmedido solo serían malo resultados

Ø  Los factores que inicialmente afectan una inversión son los factores sistémicos o externos y los no sistémicos o internos

Existen tres tipos de riesgos

·         Riesgo individual: es el riesgo que se tiene al tomar una decisión personalmente pensando en el beneficio propio

·         Riesgo corporativo: es el que afecta directamente e internamente a la empresa. Este es el impacto que puede tener una empresa sin considerar la propia diversificación de los accionistas

·         Riesgo de mercado o beta: este es el riesgo de un proyecto evaluado desde el punto de vista  de un inversionista con una cartera altamente diversificada

Error en el análisis, como en las tendencias en los datos y en su valoración, que inclinan el evaluador a favorecer escenarios optimistas o pesimistas

http://www.buenastareas.com/ensayos/Costo-Anual-Uniforme-Equivalente/2359649.html

ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES Y NO EXCLUYENTE

ALTERNATIVAS  MUTUAMENTE EXCLUYENTES Y NO EXCLUYENTES (comparación de alternativas, tasa de verdadera, tasa ponderada

En ´primer lugar el origen de un negocio o un proyecto es la necesidad de satisfacer las necesidades de una población de mercado. Identificada la oportunidad de negocio procede a plantear los proyectos en caminado a buscar soluciones a los problemas encontrados.

Supongamos una necesidad X, y dos proyectos A y B. Si implementáramos el proyecto B, automáticamente el proyecto A quedaría excluido. Y si implementamos el proyecto A, entonces el B queda también excluido. Estamos entonces frente a una exclusión mutua. Que se requiere construir un acueducto en un poblado. Se hace un proyecto en el que la tubería a utilizar es de concreto y otro proyecto en el que la tubería que se utilizará es metálica, Si se decide construir el acueducto utilizando la tubería de concreto, es imposible utilizar tubería metálica (solo se ha de construir un acueducto, no hay espacio para dos). Y si se decide construir el acueducto con tubería metálica, pues excluye el de tubería de concreto.

TASA VERDADERA

 Descubierto el origen del problema entre los criterios de decisión: valor presente neto y tasa interna de retorno, es simplemente que la inversión del dinero generado por el proyecto no es la misma para los dos sistemas, se dispone del criterio tasa verdadera, la cual se calcula tomando como basé los fondos generados por el proyecto a la misma tasa de descuento. Es la tasa de interés que hace  valor presente neto. VPN (irr) = 0 Es la tasa de interés que se percibe por mantener los dineros invertidos en el proyecto.

TASA PONDERADA          

 Es la tasa de interés referencia que crea valor para los accionistas ganando una rentabilidad sobre el capital invertido que está por encima del costo de ese capital. Se utiliza para ver si se agrega valor cuando se emprenden ciertas inversiones, estrategias, proyectos o compras previstas.

SENSIBILIDAD DE LOS PROYECTOS A DIFERENTES TASAS DE DESCUENTO

TASA DE DESCUENTO	PROYECTO "A"	PROYECTO "B"
5%	3,005.04	3,237.91
7%	2,591.33	2,725.90
9%	2,209.18	2,252.73
10%	2,028.99	2,029.54
12%	1,688.62	1,607.79
14%	1,372.87	1,216.35
16%	1,079.50	852.44
20%	552.06	197.61
25%	-12.88	-504.81

Dependiendo de la tasa de descuento que se utilice, un proyecto puede ser factible o no; de ahí la importancia de los conceptos costo de capital (WACC) y tasa de interés de oportunidad en la determinación de tasa de descuento.

Continuando con el ejemplo del señor Armando Rico, el cuadro anexo detalla el cálculo del VPN para cada uno de los proyectos utilizando diferentes tasas de descuento

http://datateca.unad.edu.co/contenidos/102007/Carpeta_contenido_en_linea/MATEMATICAS%20FINANCIERAS/sensibilidad_de_los_proyectos_a_diferentes_tasas_de_descuento.html

http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2011/07/como-evaluar-proyectos-con-vid.html