PORYECTO CON VIDAS UTILES

El proyecto que tiene mayor duración, tendrá casi siempre un VPN
superior y no porque sea más rentable, sino simplemente, porque dura
más; pero ¿estaremos haciendo lo correcto al elegirlo?

En lo que sigue, discutiremos las técnicas que se utilizan a fin de
evitar ese sesgo en la toma de decisiones. Para ilustrar el punto
pongamos este ejemplo: Tenemos dos proyectos. El proyecto A, dura dos
años (uno de inversión y uno de vida útil), mientras que el proyecto B,
tiene un horizonte temporal de tres años (uno de inversión y dos de
vida útil). Los flujos de caja de ambos proyectos se detallan a
continuación:

Principio del formulario

Si asumimos un costo de oportunidad de 10%. ¿Cuál proyecto escogeríamos?

Obviamente, el criterio de selección es el VPN, así que como primer paso debemos obtenerlo:

Principio del formulario

Final del formulario

Ahora debemos elegir aquel que tenga el mayor VPN. En nuestro ejemplo, el proyecto B.

Pero; por favor, no pierda de vista que es precisamente el proyecto B,
el que tiene una mayor vida útil (dos años versus un año en el proyecto
A) ¿Es verdaderamente más rentable el proyecto B?, no será que tiene un
mayor VPN porque dura más. Para salir de esta duda, los evaluadores de
proyectos utilizan dos técnicas, la primera es la de Uniformización de
Vidas Utiles (UVU) y, la segunda, es la del Valor Anual Equivalente
(VAE).